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中国的股市:赌场、契约、人性

台风袭来,大风刮了一夜,早晨家旁边的小湖水涨高了一两米,漫过了木质平台。

晚间看了一部美国电影《守望者》。我们熟悉的都是漫威的爆米花电影,从各种卡通英雄而来。这部电影也是从卡通英雄而来,但是非常的黑暗,在美国被分为R级,血腥、色情和黑暗的道德观,是这部电影除了死忠粉丝外观者寥寥的原因。

好吧,你知道我提这部电影是有原因的,回头再说。

昨天同学群里传了一篇文章给我,问我是不是这样的。文章大意是在救市的后半段,有个空头蓄意在中国平安抛售筹码,然后又在中证500和创业板反复控盘做空,血洗股市。然后国家队出马,也有高人指点,在中证500使用轧空战术,封死股指跌停板,现货扫货,第二天拉涨停,关门杀空头的故事。文章结尾呼吁惩治空头。

我的回答是这个故事符合逻辑,唯一的不同是,我也可以认为是主力先拉蓝筹,在中证500做空,吸收筹码,然后抛售蓝筹,吸取筹码,同时在中证扫货,拉升股指。做空和做多的就是一批人而已。

鱼认为这不可能,体制内没有这么能干的人,有的话就不会惊慌失措去救市到几乎失控的地步。

蟹则认为是体制在割韭菜,这只不过是一场大戏而已。

但我这样回答同学是什么意思呢?

首先你们明白我的态度,我多篇文章都说没有阴谋论,是市场高点泡沫崩塌后,失控了。管理部门是希望抑制一下杠杆,没想到引发踩踏事件,进而崩塌,到后面就是市场行为,人性的负面驱动群羊骚动,而熟悉丛林生存规则的玩家开始杀戮。

中国的现状是金融市场管理部门缺少深刻理解金融市场的人才,但坊间则充实着经过二十多年野战生存下来的恶虎群狼,智慧、手腕与凶狠具备,绝不弱于华尔街精英。你要让现在华尔街的一票人马与中国金融市场的玩家对垒,还不一定谁输赢。

我会略微押注中国土鳖赢华尔街洋乌龟。

举了个例子,比如橡胶市场,如果有个玩家控制了所有的货源,他大手笔做空,然后反手做多,绝没有空头愿意做对手盘。问题是期货市场经过多年磨合后,已经非常成熟,第一有限仓,第二上海期交所严控坐庄逼仓。这是一个良性市场。其次是无人能够控盘现货。

但在中证500和中小创就不一样了。不大的资金就可以双向撬动股指和现货市场。在一个空前悲观下跌的市场,涨跌停板制度提供了做空的绝佳路径。尤其在后来的崩塌市场中,寥寥无几的资金就可以砸到跌停板,然后收集远远低于自己成本的期货和现货筹码,第二天再砸。

反之,多头也可以这样做,只是这样付出的资金筹码要大的多,所以国家队不得不依赖行政干预,要求所有大股东、公募、险资入场做多,这样就减少对手盘的共谋伙伴,然后先砸空封死股指,在现货市场扫货,再第二天连续拉升,迫使空头爆仓或者高价买入现货交割。

这样的故事你无论怎样理解都可以,到最后的阶段,割韭菜是各路收割机玩的,只不过仙魔两道,神鬼两界,都在玩同样的游戏,你中有我,我中有你。

孙悟空大闹天空时,南天门内打的天翻地覆,逼得如来佛出面才搞定,到后来保着唐僧去取经,反而打不了几个妖怪了,为何?因为有紧箍咒,这个紧箍咒不是脑袋上的,而是心理的。他是体制中人了,为前程计,不得不顾及每个妖怪后面的大佬。除了白骨精这样没人疼没人爱的,一棒干的灰飞烟灭,其他都没咋地。

股市呈现的是泡沫崩塌后的流动性危机,不救就引发系统性风险,这点后来体制内认识的很清楚。但救助过程中,不乏枭雄般的人物,清楚的了解市场结构。券商私募投资人等等都会砸盘股指自救,等股指被限制开仓,就会抛售股票保命,这个过程是做空赚钱的时候。刚开始小票是不会救的,原因就在于泡沫太严重,成本太高,救了会把自己埋进去。护住蓝筹权重,这是心脏命脉,然后在小票板块跌到泡沫消散,那么顺手在打击中收集筹码,未尝不可呢?

说到底,老王这样的人,感性热血,爱的是自己家人,不想引发金融系统性崩盘,影响到自己族人生存,并与国家队共同的行为模式,接一下盘,呼吁一下。理性的角度是认为银行市盈率低,泡沫很少,国家队护盘的阵地,赚钱也是大概率。

但对于那种血淋林的搏杀,我能看透,却没有资金和胆量进入。

然而,我和一般人的想法不同,这些行为都是可以理解的。

你要把所有市场行为理解成存在就是合理的,哪怕政府要求所属国家队控制筹码去做,拿枪顶着脑袋说:你不许做空。ok,我都能理解。

股市存在不是一天两天了,所有的玩家都心知肚明。中国人好赌,天下闻名。都知道股市是一个赌场,都要压上身家性命。你的命,你操盘。

话可以燎在这里说:我从没同情过散户。

但话说回来,赌场主可以玩的更漂亮。

世界上知名赌场都非常的公平,比如早晨看一个帖子写澳门赌场玩百家乐,赢家和输家的比例是54%赢。问题是赢家都在赢34%时离场了,输家输70%才会离场。赌场只是赢这个差价而已。

所以,全世界的赌场都是赢人性,这是本质,数学是计算人性的工具。

庙堂希望股市兴旺,通过股市带来资产负债表改善,解决债务,给企业直接融资,降低借贷成本。这自然是好事。那么市场在放杠杆,要做的不是堵住杠杆资金,而是制定规则,让场内外配资严格控制风险。借钱的玩家,既然进来玩,生死自负,你不要去管他。

你见过赌场干涉赌徒借高利贷赌博的吗?

这是一个大错。

干涉的过程中,限制玩家开仓卖货强平,这是临时修改赌场规则,公信力以后会受大影响,怎么期待MSCI纳入A股指数呢?大量海外资金不进来,上述各种目标怎么完成呢?

这是另一个大错。

实际上救市有很多手段可以选择,比如股指上用几千亿资金就设定红线接盘,然后要求国有资本不卖现货;同样也可以在后期采用上面已经实现的中证500的玩法。央行提供无限量资金,这个只要口头承诺就可以,因为你有国家信用背书。

这就像百家乐是赌客和赌场对赌,你不需要改变规则,用数学和人性就可以打败赌客了。

到最后,赌客说:四个二,赌场把枪往桌子上一放。

不错,这次你赢了,下次怎么办?

是的,赌场从来不担心赌客不来,韭菜们的记性只有六秒钟,但是记住,真正的玩家是有腿的,他们会去更公平的赌场玩,随着大玩家越来越少,赌场的运营就会出问题。

一个要股债双牛承担各种责任的市场,不玩成国际化,大量的海外资本不进来,就目前二倍多的负债规模,既要释放传统经济的危险,又要锐意改革经济架构,至此,我的疑虑重重。

我是一只无法家养的麻雀,在天地间觅食,自由自在,即使是如此,我也喜欢在自己熟悉的天地,熟悉的气候,熟悉的家人和朋友间生存。

因而我对此地寄予厚望,对庙堂的神仙支持有加,数年来改变了长达十年批评的态度,不仅仅是剖析和建议,还有宽容和大声疾呼的支持。

但是,这次股市的玩法,还是简单粗暴鲁莽不守规矩。

金融市场是一个人性、契约、数学计算组成的领域,正如所有的经济,都是契约与规则,来引导人们的行为,从而形成创造力。

人,是最核心的财富。

而人心是财富中的财富。

诸君珍重。

来源:橡谷智库

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